炒股十倍杠杆操作 提升政策综合效应 ——高质量支持“两重”建设述评（中）

　　2024年超长期特别国债发行近期“开闸”，按照安排，今年5月至11月共分22期（次）发行1万亿元。

　　近日，国务院召开支持“两重”建设部署动员视频会议强调，“两重”建设事关全局和长远，要加强统筹协调提升综合效应。发行超长期特别国债是推进“两重”建设的重要政策举措之一。

　　发好用好超长期国债

　　发行超长期特别国债支持“两重”建设，是党中央着眼强国建设和民族复兴全局作出的一项重大决策部署。“国家重大战略实施和重点领域安全能力建设利在当代、功在千秋。考虑到‘两重’建设需要的资金规模巨大、投资回收期较长，有必要通过发行超长期特别国债进行支持。”中央财经大学财税学院教授白彦锋表示。

　　北京国家会计学院副院长、教授李旭红分析，作为针对性、系统性解决强国建设、民族复兴进程中部分重大项目建设资金问题的重要工具，超长期特别国债的发行既有利于优化债务结构，降低债务风险，增强财政可持续性，为长期项目建设提供有效支撑，又可向市场传递国家稳定经济、支持长期发展的决心，有助于提振企业和投资者信心。

　　超长期特别国债发行完成后，相关资金将很快落到项目上，如何充分发挥资金效益备受关注。财政部预算司司长王建凡表示，要结合超长期特别国债资金实际，研究建立监管机制，加强对资金分配、下达和使用的全过程监管，确保规范、安全、高效使用。

　　目前，各地正在紧锣密鼓部署和推进项目工作。例如，湖北提出，发挥全省投资项目绩效综合评价平台作用，从源头提升项目质量和成熟度。宁夏表示，要科学整合、分类推进，打破区域行业制约，目标导向协同攻坚，集中力量做好项目申报。

　　“为充分发挥超长期特别国债资金效益，要分级分类做好项目储备，提高储备项目质量，并及时跟进项目实施进展情况，确保超长期特别国债高质量落地见效。”李旭红说。

　　统筹常规和超常规政策

　　“两重”建设事关全局和长远，需要统筹用好常规和超常规的各项政策。

　　“除了超长期特别国债这一超常规政策工具，常规财政政策要适度加力、提质增效。”李旭红表示，一方面要优化财政支出结构，保障重点支出，积极支持科技攻关、乡村振兴、教育、基本民生、绿色发展等重点领域，以助力改善民生水平，实现科技自立自强，推动发展方式绿色转型，为新质生产力培育与高质量发展提供支撑；另一方面，可进一步优化税收优惠政策，继续围绕小微企业、战略性新兴产业、未来产业等重点支持对象，创新、优化、完善、落实好研发费用加计扣除、固定资产加速折旧等优惠举措，降低企业运营成本，提高其再投资能力，为“两重”建设奠定微观基础。

　　白彦锋建议，推动税费优惠覆盖“两重”建设全流程，特别是项目筹资、建设实施到收益分配的各个环节，以切实减轻项目的运行成本。

　　“两重”建设需要资金的强有力支持。白彦锋认为，要统筹用好超长期特别国债、地方政府专项债券、一般公共预算资金等常规和非常规资金来源，在中央与地方、安全能力建设与民生保障、实物投资与人力资本投资之间加强顶层设计和系统谋划。

　　白彦锋表示，这就要求各单位、各地区在安排投资项目的过程中，要紧紧围绕推进“两重”建设对现有的投资项目进行优化调整，提高前瞻性，坚决淘汰无效、低效的重复投资，杜绝大拆大建“翻烧饼”，要按照绩效标准将支出重心调整到“两重”建设上来。

　　加强政策协同配合

　　宏观政策要充分发挥推动“两重”建设的积极效应，取向一致性至关重要，特别是要加强财政和货币金融工具协同配合，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，有效形成合力。

　　李旭红说，要注重加强财政政策与货币政策的协同效应，积极的财政政策加力提效，继续保持适当的支出强度，合理安排政府投资规模，加大均衡性转移支付力度，优化调整税费政策，支持经济恢复发展。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，加强总量和结构双重调节，畅通货币政策传导机制。两者协同发力，为推进中国式现代化提供有力支撑。

　　在“两重”建设中，除了加大政府投资力度，还要充分发挥民间投资作用，更大力度引导民间资本参与“两重”建设，充分激发民间投资活力。

　　白彦锋建议，要加强长期稳定制度设计，打消民间资本的后顾之忧，激励民间资本更多以股权投资等方式参与进来、壮大“耐心资本”炒股十倍杠杆操作，解决好“钱多本少”问题，形成“大鱼前导，小鱼尾随”的多方联动投资体系，撬动更多金融资源进入实体经济，将项目建设与扩大民间投资领域、民生改善有机统筹起来，使民间投资充分分享相关项目的长期稳定收益。